Olá galera, não tem como deixar de falar sobre crashes ou bolhas financeiras, principalmente no mês de fevereiro, março e talvez mais meses de 2020.
Acabei encontrando um artigo muito interessante que o William N. Goetzmann e Dasol Kim fizeram sobre as causas e o que acontece após um crash nas bolsas de valores do mundo.
O artigo é chamado de:
“NEGATIVE BUBBLES: WHAT HAPPENS AFTER A CRASH”
E pode ajudar os investidores com base em dados e fatos do que pode acontecer após um crash.
Resenha
Embora as quedas no mercado de ações sejam poucas e distantes, elas parecem preocupar constantemente os investidores.
Neste artigo, o autor explora se tais medos são justificados.
O estudo analisou “crashes” utilizando dados de 101 mercados de ações globais de 1692 a 2015. O datapool realmente é extremamente grande, foi observado que em grandes quedas do mercado de ações geralmente tendem a ter retornos positivos após um período de tempo. Isso não foi observado em quedas menores. O padrão não parece ser impulsionado por fatores globais, atritos institucionais, crises financeiras, choques macroeconômicos, conflitos políticos ou questões de “sobrevivência”.
No artigo é documentado o desempenho dos mercados de ações globais após crashes de várias magnitudes.
Crashes de grande magnitude são raras de ocorrer. Apesar de sua raridade, elas são potencialmente interessantes.
Um decréscimo em valores dos ativos pela metade pode ser assustador para todos os investidores, além de ser assustador eles podem prejudicar o sistema financeiro e indicar uma mudança nas expectativas futuras do risco/retorno dos ativos. Foi encontrado uma regularidade interessante, que talvez seja reconfortante neste estudo.
A probabilidade de um retorno positivo em seguida a um crash grande ocorre geralmente após uma queda no mercado de pelo menos -50%.
Encontraram também algumas evidências de que crashes mais modestos exibem uma dinâmica oposta. Declínios na ordem de -10% a -20% são mais prováveis de serem seguidos por outro declínio. Este padrão não é consistente nos dados exibidos e não está presente em uma sub amostragem dos 41 principais mercados, (não inclui muitos dos mercados que apareceram nos meados dos anos 90).
Para explicar essa dinâmica realmente é um grande desafio. Mesmo com vários testes, não foi possível encontrar uma boa correlação para explicar os fatores envolvidos.
Então cada vez mais podemos ver que o pessimismo ou otimismo dos investidores pode manifestar uma onda de reversão nas tendências do mercado, mas precisamos ter em mente que seus extremos podem se comportar como uma bolha positiva ou negativa.
Conclusão é que mesmo após crashes o mercado tende a voltar a valores de otimismo, é que é difícil prever se realmente chegamos ao fundo antes de uma reversão.
Devemos sempre manter o pensamento de investidor e comprar cada vez mais, principalmente em crashes de mercado.
O que vocês acham?
Fonte: https://www.nber.org/papers/w23830.pdf
Trilha sonora
Poema
“Não acho que tenhamos outra alternativa senão permanecer otimistas. O otimismo é uma necessidade absoluta.”
Angela Davis
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